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中期票据的推出背景情况是什么？
短期票据，中期票据和公司债券的区别都有什么？
短期融资债券应该叫商业票据在美国，商业票据的期限一般在1-270天之间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业票据一般都是根据投资者特定需求定制的。
公司债券时间一般比较长，多数公司运用20—30年期债券来募集资金。
中期票据是介于商业票据和公司债券之间的一种融资方式，期限范围最短9个月最长30年。和公司债券相比中期票据常以较小的持续性的或周期性的销售。公司债券一般是在市场利率比较低的时候发售，那样企业融资成本低，在市场利率比较高的时候，企业一般发行商业票据中期票据进行融资
因为三种债券的发行时限不同，特点也不同，评级机构给出的评级也不同。流动性也有差距，各自创造出来的衍生品也不同。发行目的也不同，三种各有利弊，商业票据是短期无担保本票，是一种零息债券，是一种贴现工具。可以用来进行过桥融资。中期票据则具有更大的灵活性，衍生品跟多，可包含多种嵌入式期权，主要是填补商业票据与公司债券间的空白。公司债券是有责任定期支付利息并在到期日偿还本金的债务，是付息债券，在资本市场有利的时候筹集长期的资金的。三种债券可统称为公司债务工具。
中期票据区别于公司债券的本质特征是灵活性。如果说在早期用期限来区分中期票据、商业票据和公司债券尚属合理的话，那么，随着中期票据市场的发展，这种区分已经不可能了。因为中期票据的发行期限涵盖了一年(在美国是270天、即商业票据的期限)至30年的范畴，甚至出现了长达百年的中期票据。用货架注册规则来区分中期票据和公司债券也不尽合理，因为公司债券也可以采取这种发行方式。中期票据与公司债券最本质的区别在于灵活性(flexibility)，这体现在以下几个方面：
第一，发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则，公司债券通常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比，中期票据通常采取的是多次、小额的发行，具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情况而定。换言之，公司债券的发行是离散的，而中期票据的发行是连续的。
第二，发行条款(如期限、定价及是否包含衍生品合约等)极其灵活。为了适应大规模的一次性发行，公司债券的契约条款是标准化的，简单明了。例如，无论采取何种发行招标方式，公司债券的期限和价格都是整体性的，同一批发行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。公司债券条款中即使包含衍生品合约，也是极其简单的，如可转换债券、可赎回债券。中期票据则不然，不仅同一次注册下的中期票据可以有不同的期限和定价，而且，中期票据的本金和／或利息支付可以盯住其他金融资产、非金融资产的价格或者价格指数。依据中期票据本息所盯住的资产类别，可以将之分为利率联接票据(interest-linked note)、股权联接票据(equity-linked note)、货币联接票据(currency-linked note)、商品联接票据(commodity-linked note)、保险联接票据(insurance-linked note)等等。这些种类繁多的中期票据常常会明确或者隐含地包含一种或几种复杂的衍生品，这样的中期票据被称作结构票据(structured notes)。
第三，发行方式极其灵活。为了保证顺利发行，公司债券一般都是由投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非常多样化。早期主要是靠投资银行尽力推销(best-efforts)，或者发行人自行销售。目前，有些中期票据的发行也开始采取承销方式，但与公司债券最大的不同在于所谓的“反向调查”(reverse inquiry)方式：投资银行先去征求潜在的投资人对发行价格、期限等条款的意见，然后再依据这些潜在投资人的意见发行相应的中期票据。与重视筹资人的传统金融活动不同，这种以投资人需求而非筹资人需求作为起点的发行方式代表了一种新的金融服务理念，它是中期票据市场在90年代中、后期高速发展的关键之处。
二、什么是中期票据的概念？中期票据的推出背景情况是什么？
什么是中期票据的概念？
国际上，中期票据是指期限通常在5~10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办商安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。
1981年美林公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。之后福特公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据，国际金融的一个创举――资产支持票据由此诞生。
在我国，根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》，中期票据（英文简称“MTN”）是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
中期票据是由人民银行主导的银行间债券市场一项创新性债务融资工具，它是由企业发行的中等期限的无担保债，属于非金融机构的直接债务融资工具。中期票据常见期限多在3~5年间，因此中期票据的推出弥补了我国债券市场3~5年期限信用产品短缺的状况。对于发行人，中期票据的融资资金，主要可以用于补充流动资金、置换银行贷款、支持项目建设和战略并购等。
中期票据是真正的信用产品，在一定程度上促进了金融创新。对于发行主体，可以部分替代银行贷款，成为企业融资的主要渠道之一，对促进银行脱媒、提高金融市场整体效率、通过市场化解金融风险、配置资源具有深远意义。
什么是中期票据的概念？中期票据的推出背景情况是什么？
中期票据的推出背景情况是什么？
2005年5月，为贯彻落实国务院关于“大力发展资本市场，提高直接融资比例，积极稳妥发展债券市场”的要求，中国人民银行发布了《短期融资券管理办法》，取消行政审批，实行备案管理，支持企业在银行间债券市场发行短期融资券。企业短期融资券的发展为推出企业债务融资工具奠定了基础。
2007年9月，经国务院批准、民政部注册，“中国银行间市场交易商协会”成立。人民银行强调要发挥市场参与主体的作用，逐步形成政府职能监管与市场自律管理相结合的市场运行机制，把适宜于行业协会行使的职能委托或转移给行业协会，借鉴国际经验，切实加强市场自律管理，推动债券市场发展。
2008年4月20日，《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及《非金融企业中期票据业务指引》等一系列规章制度的出台，标志着银行间债券市场管理方式的重大转变，明确了交易商协会作为市场成员代表应在组织市场主体开发和管理直接融资产品中发挥应有作用，同时强调交易商协会要对非金融企业债务融资工具的注册、发行、交易、信息披露和中介服务等切实加强自律管理。同期，中期票据这一新型债务融资工具正式发行问世。
三、中期票据是如何发展的？非金融企业如何发行中期票据？
中期票据是如何发展的？
2008年4月20日，央行下发《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》并于当日起执行。两天后，7家机构发行首批392亿元中期票据正式亮相银行间市场。自中期票据推出以来，受到拟发债企业和投资者热烈追捧。
虽然为了贯彻中央紧缩性货币政策，在2008年6月底中期票据曾暂停发行，但到了2008年10月份，中国人民银行针对当前经济金融运行中的突出矛盾，同意中国银行间市场交易商协会从10月6日起继续接受非金融企业中期票据发行的注册，中票发行重启。中票的重新恢复发行主要有两个目的：一是为企业提供融资支持，尤其是一些大型的企业；二是为了活跃资本市场，包含了对股市的支撑信号。例如：通知规定上市公司发行中期票据所募集的资金，可按照国家有关规定用于回购本公司股票。
截至2009年2月28日，银行间市场发行了56只中票，总共募集资金2343亿元。其中5年期26只，募集资金1000亿元；发行期限为5年，并且评级为AAA的23只，募集资金951亿元。
中票票面利率主要由中国银行间市场交易商协会组织大行召开定价联席会议，根据近期市场状况，采取会议结合表决的方式确定未来两周各期限中票发行利率下限。由召集机构将会议意见报备协会，所有主承销商依照执行。由于近期发行市场与二级市场存在一定利差，导致一级发行市场的不正常化，2月27日会议决定后期中票发行利率下限将根据发行前一日市场利率加上一定BP来确定。
中期票据是如何发展的？非金融企业如何发行中期票据？
非金融企业如何发行中期票据？
1.中期票据的发行制度
非金融企业中期票据的发行遵循注册制度：中国银行间市场交易商协会负责受理中期票据的发行注册申请。交易商协会设注册委员会，注册委员会通过注册会议行使职责。交易商协会向接受注册的企业出具《接受注册通知书》，注册有效期2年，企业在注册有效期内可一次发行或分期发行中期票据。企业应在注册后2个月内完成首期发行。交易商协会不接受注册的，企业可于6个月后重新提交注册文件。
2.企业发行中期票据必须满足的条件
发行人必须为具有法人资格的非金融企业；发行人发行的全部债务融资工具总余额不超过净资产的40%（以企业集团经审计的合并报表口径核算确认净资产数）；发行人为国务院国资委所属一级集团企业的，从今年1月1日起，其已发的短期融资券不再从可发中期票据额度中扣除。
企业集团内所属企业未全部执行财政部“2006年新会计准则”的，“净资产”须剔除“少数股东权益”。这里指的全部债务融资工具包含：短期融资券、中期票据、企业债券（发改委主管）、公司债券（证监会主管）、可转换债券（证监会主管）、其他债务融资工具。
3.中期票据的投资人
全国银行间债券市场的机构投资人，包括：商业银行、保险公司、基金公司、证券公司、信托公司、信用社、财务公司、普通法人机构（须通过金融机构代理）。
目前仅有商业银行、信用社、证券公司、财务公司等可以购买中期票据；由于保监会尚未放开无担保公司债券投资限制，保险公司还不能购买；基金公司则是在等待证监会公告新品种投资权限。
4.企业发行中期票据需要履行的义务
信息披露，包括发行文件、财务信息、重大事项、兑付文件等；偿还债务，交易商协会、各中介机构无代发行人偿还债务的义务（担保人除外）。
5.企业发行中期票据不需要提供担保
截止目前，所有已经发行的中期票据都未设立任何担保。但是，通过设立保证、抵押、质押等形式的担保措施，可以提升债券信用等级、降低发行利率。
6.企业发行中期票据融资的资金用途的限制
募集资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。可以披露为“补充中长期营运资金”和“替代银行贷款、改善融资结构”，无须与具体的项目进行绑定。发行人须承诺在每期中期票据存续期内变更发行安排、募集资金用途等发行计划前披露有关信息。
7.企业发行中期票据的成本费用
票面发行利率，中期票据的发行利率定价是当期货币市场基准利率变化趋势、发行企业信用等级、资金供求状况、监管机构窗口指导等综合因素相互作用的结果；承销费，0.3%/期・年，按实际发行量收取、不发行不收取；评级费，主体评级10万/次+债项评级15万/期；律师费，10~0万/期；审计费，一般无需为发行额外审计；托管费：30亿以上0.01%、30亿以下0.0105%；交易商协会“特别会员”费：10万/年。
8.发行中期票据必须对企业进行信用评级
企业发行中期票据必须由在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构进行信用评级。目前，中国人民银行、中国银行间市场交易商协会认可有4家评级机构可以从事中期票据评级，他们是中诚信国际信用评级有限责任公司、大公国际资信评估有限公司、联合资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司。企业发行中期票据的评级包括2项：企业主体长期信用评级、每期债券的债项评级。
四、中期票据属于债券吗？
不属于。公司债券时间一般比较长，多数公司运用20—30年期债券来募集资金。中期票据是介于商业票据和公司债券之间的一种融资方式，期限范围最短9个月最长30年。
随着我国金融市场的发展，现在企业的融资渠道也越来越广。企业可以向银行申请贷款，也可以发行中期票据。企业发行中期票据是有一定条件要求的，必须是信誉良好，有偿还债务能力的企业，这一点和债券非常类似，那么中期票据属于债券吗？下面我们一起了解下这方面的知识。
一、中期票据属于债券吗？
中期票据是在银行间市场发行，面向的是可以进入银行间市场的机构投资人。而企业债可以是在交易所发行，面对的不止机构投资人，还可以是普通投资人
1、中期票据，是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。
2、企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。
二、中期票据的适用对象是谁？
1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；
2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；
3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。
三、中期票据的优势体现在哪些方面？
1、有利于强化企业的信用意识。中期票据发行完全靠信用支持，无需担保；
2、有利于企业节约融资时间。中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间；
3、有利于企业降低融资成本。中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮20%.尤其对于一些信用高的企业，发行中期票据利率还可能更低；
4、有利于企业利用募集资金改善公司资金来源结构、完善公司融资结构。
上文就中期票据和债券的主要区别进行了简单论述，两者在发行规模、发行方式及条款上面是不同的。这时大家应该也搞懂了中期票据属于债券吗这个知识。尽管二者非常类似，但并不是同一种融资工具。中期票据的发行市场是银行间市场，而债券则在交易所发行上市。
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